Glossario

BOT: cosa sono i Buoni Ordinari del Tesoro

I BOT spiegati: titoli di Stato fino a 12 mesi senza cedola, come si guadagna, come sono tassati, aste e differenze con i BTP.

Redazione BTPItaliaAggiornato il 26 ottobre 2026Lettura 3 min

In breve

I BOT sono titoli di Stato a breve termine, al massimo dodici mesi, senza cedola.
Si comprano sotto 100 e alla scadenza si incassa 100: il guadagno è la differenza.
La differenza è tassata al 12,5%, come per tutti i titoli di Stato.

Cosa sono i BOT

I BOT, Buoni Ordinari del Tesoro, sono i titoli di Stato italiani a breve termine: durano al massimo dodici mesi. Le durate standard sono 3, 6 e 12 mesi, a cui si aggiungono i BOT "flessibili" con durate diverse, che il Tesoro usa per gestire la cassa. Il taglio minimo è di 1.000 euro di valore nominale.

A differenza dei BTP, i BOT non pagano cedole: sono titoli zero coupon.

Come si guadagna con un BOT

Il BOT si compra a un prezzo inferiore a 100 e alla scadenza lo Stato rimborsa 100. Il guadagno è tutto nella differenza: chi compra un BOT a 12 mesi a 98 riceve 100 dopo un anno, cioè 2 euro ogni 98 investiti, poco più del 2% lordo. Più il prezzo è basso, più il rendimento è alto.

Con tassi negativi, come è successo in alcune aste tra il 2015 e il 2021, il prezzo di aggiudicazione può anche superare 100: chi tiene il titolo fino alla scadenza in quel caso perde la differenza.

Come sono tassati

La differenza tra prezzo di acquisto e rimborso è tassata al 12,5%, l'aliquota agevolata dei titoli di Stato (guida alla tassazione). Per i BOT comprati in asta la ritenuta viene trattenuta già al momento della sottoscrizione. Sul conto titoli si paga anche l'imposta di bollo, che su un titolo di breve durata e basso rendimento pesa di più in proporzione.

Aste e mercato

I BOT si emettono con aste competitive sul rendimento, più volte al mese: le date sono nel calendario, dove trovi anche le scadenze dei BOT in circolazione. Dopo l'emissione si comprano e si vendono sul MOT. Il rendimento dei BOT segue da vicino i tassi decisi dalla Banca centrale europea.

BOT o BTP?

Il BOT è adatto a chi ha un orizzonte breve e non vuole oscillazioni di prezzo: con pochi mesi alla scadenza il prezzo si muove poco anche se i tassi cambiano. Il BTP blocca un tasso per molti anni ma il suo prezzo, prima della scadenza, varia di più (duration). I BTP vicini alla scadenza si comportano in modo simile ai BOT: li trovi nella nostra tabella con il filtro "fino a 3 anni".

Domande frequenti

I BOT pagano interessi?

Non con una cedola: il guadagno è la differenza tra il prezzo pagato, sotto 100, e il rimborso a 100 alla scadenza.

Quanto durano i BOT?

Al massimo dodici mesi. Le durate standard sono 3, 6 e 12 mesi; il Tesoro emette anche BOT flessibili con durate diverse.

Approfondimento della Redazione BTPItalia, scritto con l'aiuto dell'intelligenza artificiale e verificato sulle fonti ufficiali. Ha finalità informative e non è un consiglio di investimento. Tutto il glossario · Le guide