Glossario
BTP€i: il BTP legato all'inflazione europea
Come funziona il BTP€i: capitale e cedole rivalutati con l'inflazione dell'area euro, protezione dalla deflazione, tasse e differenze con il BTP Italia.
In breve
- Il BTP€i protegge dall'inflazione dell'area euro: capitale e cedole crescono con i prezzi europei.
- La cedola è un tasso reale fisso, calcolato sul capitale rivalutato.
- Alla scadenza il capitale non può scendere sotto 100, anche in caso di deflazione.
Cos'è il BTP€i
Il BTP€i è un Buono del Tesoro Poliennale indicizzato all'inflazione dell'area euro. Il riferimento è l'indice armonizzato dei prezzi al consumo dell'area euro, esclusi i tabacchi, calcolato da Eurostat. Come i BTP a tasso fisso paga cedole ogni sei mesi e ha una scadenza fissa, ma il capitale e le cedole vengono rivalutati con l'andamento dei prezzi.
Come funziona la rivalutazione
Il meccanismo usa un coefficiente di indicizzazione: il rapporto tra l'indice dei prezzi di oggi e quello della data di partenza del titolo. Se dall'emissione i prezzi sono cresciuti del 10%, il coefficiente è 1,10 e 1.000 euro di nominale valgono 1.100 euro di capitale rivalutato.
La cedola è un tasso reale, fissato all'emissione, applicato al capitale rivalutato: un BTP€i con cedola reale dell'1% paga ogni sei mesi lo 0,5% del capitale rivalutato a quella data. Con l'inflazione crescono quindi sia le cedole sia il capitale rimborsato alla scadenza.
Cosa succede con la deflazione
Se i prezzi scendono, il coefficiente può calare e con lui le cedole. Il capitale però è protetto alla scadenza: lo Stato rimborsa il valore rivalutato o, se fosse più basso, comunque 100. Durante la vita del titolo, il prezzo sul MOT riflette sia l'inflazione accumulata sia l'andamento dei tassi reali.
Differenze con il BTP Italia
Il BTP Italia segue invece l'inflazione italiana (indice FOI senza tabacchi), paga la rivalutazione del capitale ogni sei mesi invece che tutta alla scadenza ed è collocato con emissioni dedicate ai risparmiatori. Il BTP€i si emette con aste ordinarie, di solito a fine mese insieme ai BTP Short.
Tasse
Cedole e rivalutazione del capitale sono tassate al 12,5% come per tutti i titoli di Stato. Il nostro sito per ora calcola i rendimenti dei soli BTP a tasso fisso: per i titoli indicizzati il rendimento dipende dall'inflazione futura, che non si conosce in anticipo.
Approfondimento della Redazione BTPItalia, scritto con l'aiuto dell'intelligenza artificiale e verificato sulle fonti ufficiali. Ha finalità informative e non è un consiglio di investimento. Tutto il glossario · Le guide
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