Glossario
CCTeu: cosa sono i titoli di Stato a tasso variabile
I CCTeu sono titoli di Stato con cedola variabile legata all'Euribor a 6 mesi: come funzionano, quando convengono e come si muove il prezzo.
In breve
- Il CCTeu è un titolo di Stato a tasso variabile: la cedola cambia ogni sei mesi.
- La cedola è legata all'Euribor a sei mesi più uno spread fisso stabilito all'emissione.
- Il prezzo oscilla meno di quello di un BTP a tasso fisso di pari durata quando cambiano i tassi.
Cos'è il CCTeu
Il CCTeu è il Certificato di Credito del Tesoro con cedola indicizzata all'Euribor a 6 mesi, il tasso a cui le banche dell'area euro si prestano denaro per sei mesi. Ha preso il posto dei vecchi CCT, legati al rendimento dei BOT. Paga una cedola ogni sei mesi e alla scadenza rimborsa 100.
Come si calcola la cedola
La cedola di ogni semestre è pari all'Euribor a 6 mesi rilevato prima dell'inizio del periodo, più uno spread fisso deciso all'emissione. Se l'Euribor è al 2% e lo spread all'1%, la cedola annua del semestre è del 3%, cioè l'1,5% lordo per sei mesi. Se i tassi salgono le cedole successive salgono, se scendono diminuiscono.
Come si muove il prezzo
Poiché la cedola si adegua ai tassi ogni sei mesi, il prezzo di un CCTeu risente poco dei movimenti dei tassi: la sua duration è molto bassa. Risente invece del rischio Italia: se lo spread si allarga, il prezzo scende, perché lo spread fisso del titolo diventa meno attraente rispetto alle nuove emissioni.
CCTeu o BTP a tasso fisso?
Il BTP a tasso fisso blocca il rendimento per tutta la durata: conviene se i tassi poi scendono. Il CCTeu segue i tassi: conviene se salgono. La nostra tabella per ora riguarda i soli BTP a tasso fisso.
Approfondimento della Redazione BTPItalia, scritto con l'aiuto dell'intelligenza artificiale e verificato sulle fonti ufficiali. Ha finalità informative e non è un consiglio di investimento. Tutto il glossario · Le guide
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