Glossario
Rendimento a scadenza: cos'è e come si calcola
Il rendimento a scadenza è il tasso annuo che si ottiene comprando oggi un titolo e tenendolo fino al rimborso: lordo, netto, esempio e limiti.
In breve
- Il rendimento a scadenza è il guadagno medio annuo di chi compra oggi un titolo e lo tiene fino al rimborso.
- Tiene conto di prezzo pagato, rateo, cedole, rimborso a 100 e tempo che manca alla scadenza.
- Il netto considera anche le tasse del 12,5%: è il dato su cui è ordinata la nostra tabella.
Cos'è
Il rendimento a scadenza (in inglese yield to maturity) è il tasso annuo che rende equivalenti quanto si paga oggi per un titolo e tutto quello che si incasserà fino alla scadenza: cedole e rimborso. In termini tecnici è il tasso interno di rendimento dell'investimento. È il modo più completo per confrontare BTP con cedole, prezzi e scadenze diverse.
Cosa considera
- Il prezzo pagato: corso secco più rateo.
- Tutte le cedole future e le loro date.
- Il rimborso a 100 alla scadenza, e quindi il guadagno o la perdita rispetto al prezzo.
- Il tempo: un euro incassato tra dieci anni vale meno di uno incassato tra sei mesi.
Il calcolo presuppone che il titolo sia tenuto fino alla scadenza e che le cedole siano reinvestite allo stesso tasso: è una stima, non una promessa.
Lordo e netto
Il rendimento lordo non considera le tasse. Il rendimento netto toglie il 12,5% dalle cedole e dal guadagno tra prezzo e rimborso, se il titolo è comprato sotto la pari. Per i BTP la differenza tra i due è di solito tra un decimo e mezzo punto. Nella nostra tabella trovi entrambi, aggiornati a ogni quotazione, più il guadagno netto stimato su 10.000 euro.
Un esempio
Un BTP con cedola del 2% che scade tra 5 anni costa 95. Ogni anno paga 2 euro lordi ogni 100 di nominale, e alla scadenza restituisce 100: ai 2 euro di cedola si aggiungono circa 1 euro l'anno di guadagno sul prezzo. Il rendimento lordo a scadenza è quindi intorno al 3%, più della cedola. La guida come si calcola il rendimento netto mostra il calcolo passo per passo; il simulatore lo fa su qualsiasi BTP.
Domande frequenti
Il rendimento a scadenza è garantito?
Solo se si tiene il titolo fino al rimborso e lo Stato paga regolarmente. Chi vende prima ottiene un risultato diverso, che dipende dal prezzo di vendita.
Approfondimento della Redazione BTPItalia, scritto con l'aiuto dell'intelligenza artificiale e verificato sulle fonti ufficiali. Ha finalità informative e non è un consiglio di investimento. Tutto il glossario · Le guide
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